益言堂

【发在雪球被限流了，可能是谈论了太多疫情的原因。】 同时添加标签 #投资中国# 并 @今日话题 我在年初的时候写了篇 《 面对大跌，我看到的全是机会》 ，里面说到基建和地产在经济下行预期的时候会有机会，这些都基本应验了，只是没想到 3 月份后上海以及全国的情况如此糟糕，所以对于下半年的展望，我觉得也必须立足于目前的特殊情况下考虑。 首先是外部环境，美国通胀只要不回落，美联储继续加息几乎板上钉钉的事情，每次多少个基点的不同而已，这种加息的措施就像吸星大法，会吸引全球的资金回笼美国，这对于有大量外资的市场，特别是新兴市场会是很严重的打击。这对于 A 股来说，我们对于境外资金的投资限制较多，再加上我们自身处于放水的过程中，虽然会有影响，但最后的结果应该会比日韩东南亚那边好一些。现在还有一种论调，我们因为疫情关系，经济放缓，可能反而会缓解美国的通胀压力。 第二是我们自身内部。目前最大的不确定因素就是疫情，上海、北京、西安、无锡、丹东以及安徽一些地方，都是一些经济重镇，按照目前的防控政策，上半年旅游、餐饮、电影已经没眼看了，下半年也一样好不到哪里去，医药相关的则会继续获得丰厚的订单，比如核酸、疫苗产业链上的（包括口罩、防护服、手套、隔离衣、咽拭子等等）。 外贸、地产和消费，这三驾马车基本都被干趴下了。 出口因为防控政策的原因，工厂完不成订单，部分产业链开始外迁，所以上半年火了一阵越南的投资概念，2021年是全世界就中国能控制疫情，国外全部在停工，订单都往中国挤，外贸单子来不及做，连集装箱都要抢，今年则是外国陆续躺平，恢复生产，我们则走走停停，这样部分外贸订单必然流失。 地产最近终于开始松绑，但火了一阵又不见后续的政策出台，有点瞻前顾后的感觉，但是另一方面，在今天不知道能不能下班，和明天不知道能不能上班的情况下，又有多少人敢于上杠杆买房子呢，而且如果买的期房，说停工就停工的当下，什么时候能交房也是未知数，说不定中间还会被征用当作方舱。 消费也是同样的道理，一方面“不确定性”就像达摩克里斯之剑一样悬在头顶，除了一些必须的饮食，很大一部分消费需求都会被压制，每个人都要屯现金，来应对可能的不确定性；另一方面，电影院等娱乐场所本身就是高危，现实中只要扫了场所码，在 14 天之内都有可能被疾控电话通知被密接的风险，这又会更进一步的影响消费。 总的来说我并不看好下半年能有多好，仅有的两...

经历了两个多月的封控，上海终于解封了，这里主要记录下我个人视角下对于这一特殊时期消费的特点。 先说结论，在封控期间基本相当于计划经济，对于习惯了市场经济的城市，在初期非常的难熬，但人类的耐受能力真的很强，在持续的封控形成习惯后，有些初期憋得要死要活的人，竟然在封控后期有些人已经“不想”回归先前正常的生活了。   一、饿了么和美团跑腿代购 初期几乎所有的商店都关门了，只有个别店面因为各种原因还营业，比如员工都是住在店里的，或者是一些被街道认可的保供店。现在想来这里面有个很奇怪的逻辑，因为好像从来没有正式文件要求所有商店必须关闭，都是老百姓自己不开门而已，所以有些店在封控期间开门营业，也没人会制止他们。但这些店面一般也都只接受线上点单，能够接单的外卖小哥为了不被封控在小区内，则选择了居住在自带的露营帐篷内，“居无定所”的状态导致这些人群在初期的核酸筛查中被遗漏了，也是导致中后期外卖小哥连续报出阳性的原因。 供需关系决定价格，开门的商店少，外卖小哥也少，结果是在平台下单需要经过三层加价，一次是商店加价，第二次显而易见的单次跑腿费，据我所知一般在50元左右，这个价格基本随时在变动，第三层较为隐蔽，外卖小哥会利用买家不能出门，信息不对成的便利，自行给商品再加价一层，比如商店卖某商品50元（已加价），小哥会打电话给买家，说价格是65元，一般买家因为风控在家，无法比较市场价，只能接受。所以在封控期间也会出现有外卖小哥日进万元的传闻。   二、社区团购 这是以前我从没体验的消费方式，需要整个小区一起购买很多份才能能够配送，这也是人为封锁运力后一种替代的方式。形式上有肯德基需要满3000元，披萨要满多少个，面包要满多少份，一般只有两到三个套餐可以选择，但总体来看选择的余地不大。 有些居民较少的小区很难满足团购的份数条件，而居民较多的小区几乎每天都有团购的东西送来，又给“最后100米”的小区配送添加了问题，很多可乐、矿泉水都整箱整箱的堆放在小区门口，小区保安不愿意送货上门。 团购是又一个造成小区集体感染的原因，只要一个批次的商品有问题，所有参与这次团购的居民都会被判定为密接，被拉走隔离。我个人认为这是对于无法查清源头的感染源的一次次甩锅。   三、保供团购 保供的团购基本是有居委会组织的半官方行为，形式和上面自发的团购类似，但团购的内容更多的聚焦于一些米面油...